作者：張軍強
摘 要：2017年以來，中國金融去杠桿措施明顯加快，股票、期貨、債券市場都反應(yīng)激烈，那么金融去杠桿對房地產(chǎn)市場又有什么影響呢？本文主要從銀行視角分析金融杠桿的基本原理及市場中實際的金融杠桿，通過中國商業(yè)銀行系統(tǒng)官方杠桿水平和推算杠桿水平的比較分析，探究中國金融市場去杠桿的必要性，并分析金融去杠桿對房地產(chǎn)行業(yè)的短期及中長期影響。
關(guān)鍵詞：金融；去杠桿；房地產(chǎn)；影響
自2016年7月26日中共中央政治局會議確立了“防風(fēng)險”的宏觀調(diào)控主題后，金融去杠桿措施已漸進開啟。今年以來，中國金融去杠桿明顯加快，特別是郭樹清履新后的銀監(jiān)會，監(jiān)管風(fēng)暴密集而至，分別下發(fā)了8份文件，涉及服務(wù)實體經(jīng)濟、整治銀行業(yè)市場亂象、風(fēng)險防控、彌補監(jiān)管短板等內(nèi)容，特別提及了理財空轉(zhuǎn)、同業(yè)空轉(zhuǎn)等重點風(fēng)險點，并對違規(guī)機構(gòu)加大懲罰。據(jù)中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會官網(wǎng)公布數(shù)據(jù)，4月銀監(jiān)會及各地區(qū)銀監(jiān)部門共開出罰單129張，涵蓋風(fēng)險控制措施存在較大漏洞，違規(guī)轉(zhuǎn)讓非不良貸款、涉房地產(chǎn)違規(guī)貸款等內(nèi)容的處罰。從目前市場的反應(yīng)看，股票、期貨、債券市場都對金融去杠桿這一政策反應(yīng)激烈。本文主要從銀行視角分析金融杠桿的前因后果，以及金融去杠桿政策對房地產(chǎn)市場的影響。
